http://www.centerip.com.tw/news.php?NO=326&p100=1
另一篇來自北京大學文化產業研究院文化金融研究中心主任喻文益博士2008.03.03在北京商報的專文：「證券交易所：文化創意融資新通道」
http://www.ccmedu.com/bbs42_58650.html
這篇文章相當有意思，轉成繁體字方便細讀：
在各行各業都期望建立“綠色通道”進入上交所與深交所的競爭環境裏，成立獨立的、專業性的、部門性的文化創意證券交易所雖然特別，但卻極為必要。
出版業足以上市機構超過百家
近年來，各地紛紛創辦與建設文化產業園區、主題公園、會展中心、古玩城、玩具城、藝術中心、博物館、影視城、文化地產、動漫產業園區、畫家村、旅遊景點周邊開發區、視聽產品工業區、軟體產業園區、文化街和大學城等等，這些“板塊結構佈局”的文化產業領域蘊藏著一大批符合上市標準的企業。如果按行業分，以全國出版業範疇內的經營機構為例，有人估計其業績足以上市的機構已過百家。
但是，現在的證券發行速度解決不了大量的文化企業進入資本市場的問題。管理層一邊在抱怨流動性過剩，一邊在短時期裏又解決不了文化產業融資難的矛盾。當前，中小企業知識產權抵押貸款比較困難（世界知識產權組織的觀點文章也認為如此）。儘管近期文化產業與金融業的結合進行了一些新的嘗試，如中影集團債券的發行、國家開發銀行對文化產業瓶頸資金的投入、北京銀行給北京市文化產業促進中心對文化企業貸款的授信、交通銀行北京分行知識產權質押貸款業務的開展、招商銀行對《集結號》的無抵押低息貸款等等，但這些措施解決不了“普惠性”問題，沒有“普適”的平臺。部分銀行的觀點是：文化企業小而分散，文化專案風險不易把握。間接融資供給不足，必然尋求直接融資。
文化投資風險是可控的
文化投資的風險是可控的，這從已經上市多年的旅遊企業和廣電傳媒企業的經營業績可以印證。西方的經驗也提供了一些借鑒，如影視業明星制、類型片、系列片和品牌衍生品的開發（像製作目前熱播的《家有兒女Ⅱ》、《家有兒女Ⅲ》就沒有什麼風險，也沒有人認為馮小剛的賀歲片投資風險高）；對傳播渠道、受眾和用戶擁有者的資金支持（像依託壟斷性傳媒介質的廣告業、有線電視產業等）；對大型文化產業鏈上“配件小廠”的資金傾斜（像樂器製造的配件廠）；對知名景點的保護與開發投資（如黃山旅遊等）；對大型文化企業並購資金的支持；對品牌視聽產品與設備設施的投入，文化市場的建設等等，其資金的回收還是相對穩定的。沒有理由認為文化產業會比已上市的其他科技資訊產業的風險更高，相反，近年來部分文化企業優良的業績已成為上市公司的亮點。因此，文化企業上市的投資與可持續性發展風險顧慮可以規避，文化企業大規模上市有充足的業績支持。
當前，文化產業作為相對新興的產業，其資金需求量大，但資金供應卻比較短缺，得不到像科技產業前幾年幾乎是“便捷通道”的上市途徑，而有必要開闢新的籌資通道。廣播電視（含有線電視）網路傳輸與運營、院線與“場線”和票務銷售網、圖書發行與流通、旅遊熱線貫通等全國一盤棋一類的基礎建設工作，可以走IPO融資的渠道。
成立文化創意證券交易所
北京是首都，是我國的文化中心，具有接受文本內容指導的地利。北京至今沒有證券交易所，建立“北京文化創意證券交易所”，也是國家重視文化創意產業的最好象徵。吸納國內、國際的文化創意企業來京上市，在全國鋪設營業網點廣開文化投資渠道，可望吸納更多的人參與到文化產業的建設中來。從上交所、深交所成功的經驗看，在國家證監會與中央文化管理部門的統一指導下，“北京文化創意證券交易所”對文化經濟的發展與國民經濟的貢獻將是值得期待的。
今天，進一步優化文化產業的融資環境甚為緊迫。在考慮全國文化產業資金供應上，必須有一個統籌的計畫，建設完備的文化產業融資平臺。財政撥款、金融支持、社會投入、外國投入、企業自有資金（內源融資）五大塊是文化產業資金流入的五大渠道。“北京文化創意證券交易所”的建立，將是融資手段的補充，同時，其他文化金融途徑也必須暢通。
作者認為，雖然至今全球的證券交易所都是通用平臺，但不排除專業分工的可能，如果說創業板只是初步的嘗試，則期貨商品交易所的分工卻要先進得多。創立“北京文化創意證券交易所”，走外國人沒有走過的路，以制度創新來保障國民經濟的可持續發展，正是發展中的中國應該做的工作。
Posts
